因为两年前跟Terra团队有些沟通，也认识该项目的一些早期投资人，所以尽量从相对客观的角度来分析：第一，类似旁氏的设计逻辑。LUNA是2018年由Do Kwon成立UNA基金会（LFG）并发布会该稳定币项目。在发行后的两年时间里，LUNA的价格始终在不足1美元区间浮动，虽然有韩国支付机构背书其在2020年底也只有2000到4000万美元的规模。直到2021推出19.5%的年化收益杠杆质押功能，因为套利和大幅透支未来信用，LUNA开始高暴涨至119.5美元市值410亿美元。其实，铸造UST并不能产生价值，Trust钱包app下载反而稀释了LUNA本身的价值， Trust钱包下载但是在旁氏上涨的逻辑下还是有大量资金涌入。这一庞氏的设计逻辑导致了LUNA的暴涨，也必然会在资不抵债时导致快速的死亡螺旋崩盘。第二，另外一个不可否认的事实就是创世团队的贪婪和应对危机的不作为。Do Kwon套现了大量资产，而UST稳定币脱锚三天之后才着手解决超额增发问题，根本已经控制不住。LFG更是在暴跌发生时开始偷偷转移资产（这样在之后被金融监管追责时也没有其他资产可以赔偿）。截至2022年5月7日，LFG 共持有80394枚比特币、39914枚BNB以及其他币种等资产。5月16日，LFG发推公布，基金会的剩余储备只剩下313枚BTC、39914 枚BNB和其他资产。8万枚BTC资产不翼而飞，更凸显了团队贪婪。联想到之前AC跑路FTM崩盘，韩国区块链项目无底线收割全球韭菜似乎已经达成共识。其实稳定币这个赛道相对更新波动是存在的，特别是质押资产因为波动性的问题，所以容易因之前的设计问题发生事故，创世团队的操作就显得非常重要。对比2020年312的市场崩盘导致MakerDAO暴跌与LUNA，创世团队的操作差异决定了事情朝着不同的方向发展。所以说，初心很重要，决定了一切。